Создание маркет-мейкера

Создать ММ можно по схеме, представленной ниже.

...

Выбор контрактов

...

Добавление контрактов

Добавить контракт можно несколькими способами:

• Перетащить инструмент из дерева инструментов/Доски опционов в форму настройки ММ.
• Перетащить позицию или стратегию из Менеджера позиций в форму настройки ММ.
  
• Нажать кнопку Select contracts. 

Image RemovedImage Added

Рисунок 5 – маркет-мэйкерВ открывшемся окне выбрать инструменты 5 – окно настройки ММ

В открывшейся форме нужно из левого списка выбрать контракты (рис. 6[1]), нажать кнопку и перенести в правую часть формы с помощью кнопки  (рис. 6[2]), затем нажать кнопку ОК (рис. 6[3]). Также инструмент можно перенести, нажав дважды на его название.

Рисунок 6 – выбор контрактов

В таблице появятся контракты по выбранным инструментамНа рисунке показана таблица с контрактами.

Рисунок 7 – список контрактов

Красным цветом выделены опциона опционы PUT, зеленым – CALL, синим – фьючерсы и акции. Перед запуском ММ , следует задать параметры котирования для каждого контракта (см. раздел Настройка маркет-мейкера).

Запуск и остановка

Способы Для запуска/остановки ММ первоначально нужно его открыть, нажав дважды на название или выбрав команду Open, затем:

1. вариант: нажать на название ММ правой кнопкой мыши и выбрать команду Start/Stop;
2. вариант: нажать кнопку /Image Removed в окне настроек и управления Image Added (рис. 8 [1]) в окне управления ММ или в форме Market Makers. Для остановки одновременно всех ММ нужно нажать кнопку Image Added (рис. 8 [2]).

Удаление

Для удаления ММ следует Image Added

Рисунок 8 – остановка ММ

Удаление

Удаление недоступно, пока открыто окно управления необходимго ММ (см. рис. 7). Первоначально нужно закрыть окно, затем нажать кнопку  в форме Market Makers. 

Настройка маркет-мейкера

Параметры контракта

...

Параметры контракта

...

ММ предназначен для поддержания котировок фьючерсов, опционов. Параметры, на основе которых ММ выставляет заявки, задаются для каждого контракта отдельно (табл. 1). 

Таблица 1 – Параметры контракта

Общие параметры

...

Параметры для всех контрактов

В блоке настроек Settings задаются общие параметры для всех контрактов. Если

...

ММ запущен, то для применения настроек нужно нажать всплывающую кнопку Apply changes.

Рисунок 8 – настройки ММ9 – общие параметры для всех контрактов

Таблица 2 – Параметры настройки всех ММ

Просмотр дополнительных параметров

Для детального просмотра параметров необходимо раскрыть контракт, нажав значок Image Added в начале строки.

Image Added

Рисунок 10 – детальное отображение

В дополнительном поле отображаются:

1. цена заявок bid и ask, миддл-маркет. Значения приводятся в единицах цены и единицах волатильности; 
2. рыночные данные по инструменту;
3. параметр Accumulated shift показывает величину накопленного сдвига позиции (текущее значение позиции, умноженное на значение параметра Shift per contract);
4. текущие параметры, относящиеся к связанным ММ:

• • Cur. joint level – уровень позиций относительно нуля;
  • Max. joint level – максимальный уровень позиций;
  • Cur. upper limit – верхний лимит позиций для bid, больше которого ММ не набирает;
  • Cur. lower limit – нижний лимит позиций для ask, меньше которого ММ не набирает.

Логика работы

На рисунке 6 11 показана форма ММ, настроенного на котирование двух опционов содержащая два опциона call и трех три – put. Для каждого контракта заданы параметры.

Рисунок 9 11 – настроенная форма ММ

Для каждого контракта заданы свои собственные параметры. После запуска ММ произойдёт по каждому контракту будет выполнено следующее:

1. к текущей теоретической цене контракта будет прибавлено значение AskdSpreadММ рассчитает цену заявки ask (табл. 3). Если не превышены лимиты и разрешено выставление заявок Ask – выставит аsk, ММ выставит заявку с получившейся рассчитанной ценой и объёмом AskQuantity;
   panel

   Anchor
   Формулы расчета заявок Формулы расчета заявок

   Таблица 3 – Формулы расчета

   Единицы измерения Spread	Ask	Bid	Описание параметров
   Цена	Pask = T +

   S_{ask +} Q_position * S_{shift, где:}
   • S_{ask –} AskdSpread, размер спрэда между заявками ask и теоретической ценой;
   • Q_{position –} Curr. Pos, текущая позиция;
   • S_{shift –} Shift per Contract, корректировка мидмаркета.

2. от теоретической цены будет вычтено значение параметра BidSpread. Если не превышены лимиты и разрешено выставление заявок Bid – выставится заявка с получившейся ценой и объёмом BidQuantity;

   Panel
   Pbid  = T - Sbid  + Qposition * Sshift, где: Sbid – AskdSpread,  размер спрэда между заявками bid и теоретической ценой; Qposition – Curr. Pos, текущая позиция; Sshift – Shift per Contract, корректировка мид-маркета.

3. ММ зафиксирует

   AskSpread + Curr.pos * Shift per сontract	Pbid = T - BidSpread + Curr.Pos * Shift per сontract	T – теоретическая цена; Ask/BidSpread – спрэд в единицах цены (с учетом знака +/-); Curr. Pos – позиция (с учетом знака +/-); Shift per сontract – корректировка миддл-маркета
   Волатильность	Pask/bid = Pteor + Curr.pos * Shift per сontract		Pteor – теоретическая цена с учетом сдвига волатильности Ask/BidSpread (с учетом знака +/-); Curr. Pos – позиция (с учетом знака +/-); Shift per сontract – корректировка миддл-маркета
   Проценты	Pask = T+ AskSpread*T/100% + Curr.pos * Shift per сontract	Pbid = T - BidSpread*T/100% + Curr.pos * Shift per сontract	Т – теоретическая цена; Ask/BidSpread – спрэд в % (с учетом знака +/-) Curr. Pos – позиция (с учетом знака +/-); Shift per сontract – корректировка миддл-маркета

4. рассчитает цену заявки bid (см. табл.3). Если не превышены лимиты и разрешено выставление заявок bid, ММ выставит заявку с рассчитанной ценой и объёмом BidQuantity;

5. ММ запомнит значение теоретической цены, относительно которой были выставлены заявки;перейдёт , и перейдёт в состояние ожидания. Как только ;
6. заявки будут сняты, если:
   1. разница между текущей теоретической ценой и сохранённым значением превысит параметр Sensitivity
   , заявки будут сняты
   1. ;
   2. заявка исполнится частично и ее размер станет ≤ Replace at Quantity;
7. ММ выставит новые по текущей цене. Ето так?;

Если заданы отрицательные спреды, все цены будут отсчитываться в обратную сторону от теоретической цены.

1. заявки.

Котирование контракта ММ может производится работать в дувух режимахрежиме:

• режим Стрелок (переключатель Shooter);
• связанных ММ – объединение контрактов в группу для согласованного набора позиций(переключатель Join).

...

Режим Стрелок

...

В данном режиме изменяется принцип размещения заявок. Порядок расчета цен заявок аналогичен основному режиму работы ММ. Для применения режима следует установить переключать переключатель Shooter. После запуска: 

1. к текущей теоретической цене контракта прибавляется значение AskSpread. Если полученное значение не превышает текущую цену лучшего бида, то ММ выставит заявку по данной ценойММ рассчитает цену заявок ask и bid (см. первый и второй пункт в разделе Логика работы);
2. если P_ask ≤ Best bid, будет выставлена заявка ask. 
   Объем заявки рассчитывается как наименьшее из текущего объема лучшего бида и значения параметра Quantity;от текущей теоретической цены вычитается значение BidSpread. Если полученное значение не превышает текущую цену лучшей заявки ask, то выставляется заявка выставится по данной ценойBest bid и значения параметра AskQuantity;
3. если P_bid ≥ Best ask, будет выставлена заявка bid. 
   Объем бида заявки рассчитывается как наименьшее из текущего объема лучшей заявки ask и значения параметра Quantity Best ask и значения параметра BidQuantity;
4. выставленная заявка снимается, если не была исполнена немедленно.

...

1. будет исполнена сразу после выставления;
2. ММ выставит новые заявки, если выполнятся условия 2 и/или 3.

Режим связанных маркет-мейкеров

...

Anchor
Связанные ММ Связанные ММ

Контракты в рамках одного ММ можно объединить в группы. В данном случае позиции будут набираться постепенно, в зависимости от размера позиций других роботов в группеконтрактов.

Tip

Например, необходимо купить стрэддл в объёме 100  путов put  и 100 колов call. В настоящий момент в стакане таких объёмов заявок нет. Объединив контракты в группу, и выставив им одинаковый верхний лимит (. Необходимо набирать позицию частями. Для этого следует: объединить контракты put и call в группу; установить верхний лимит Upper limit=100 ) и ; установить количество контрактов в заявке ( Quantity=5 ), при .  При исполнении заявки на 5 контрактов полностью по одному из контрактов соответствующий контракту ММ прекратит выставление новых заявок до тех пор, пока не исполнится такой же объём по второму контракту.

Включить ММ контракт в группу или исключить из нее можно при помощи галочки переключателя Join. Объединять ММ можно только внутри одной серии.

Рисунок 10 12 – работа с ММ

Порядок работы связанных ММ следующий:

1. для каждого

   робота высчитывается его текущий

   контракта высчитывается значение Cur. joint level – текущий уровень позиций относительно нуля

   (Cur. joint level), который равен частному от деления текущей позиции Curr. pos. на количество контрактов в заявке Quantity. Знак берется в зависимости

   .  

   Panel
   Li = Curr. Pos/Quantity, где: Curr. Pos – текущая позиция (с учетом знака +/-); Quantity – размер заявок bid или ask.

   
   Знак зависит от направления торговли и знака

   текущей позиции:
   • для Bid – плюс при положительной позиции, минус при отрицательной;
   • для Ask – плюс при отрицательной позиции, минус при положительной.
   Например, для контракта с Quantity=5, направлением торговли Bid и 

   позиции (табл. 4).
   Таблица 4 – Знак параметра Cur. joint level

   	Bid	Ask
   Current position ≥ 0	+	-
   Current position < 0	-	+

   Tip
   Например, если Quantity=5, Curr. pos.=20

    текущий уровень позиций 

   , направление торговли Bid, то Cur. joint level=4.

   при каждой сделке или смене количества контрактов в заявке

   При совершении сделки или изменении объема заявки текущий уровень позиций пересчитывается;

2. для всей группы рассчитывается максимальный уровень позиций Max. joint level;

   Panel
   Lmax = max(Li)

3. ММ выставляет заявку с заданным в параметре Quantity количеством, если его текущий уровень позиций Bid/Ask со значением Quantity, при условии:
   1.  текущий уровень позиций (Current joint level) меньше максимального уровня позиций в группе
   или, если все
   1. (Max joint level);
   2.  все ММ достигли одинакового уровня (Current joint level). 
   При этом выполняется правило, по которому объем в заявке не должен превысить текущие учитываются лимиты Lower limit, Upper limit.

В интерфейсе отображаются текущие лимиты, больше которых робот ММ не набирает - – Cur. upper limit для Bidзаявок bid, и Cur. lower limit для Offerзаявок ask. Если при работе у одного или нескольких маркет-мейкеров ММ возникнут ошибки, то вся группа останавливается, заявки снимаются.

Режим связанных маркет-мейкеров работает и для режима ММ может работать совместно с режимом Стрелок.

Просмотра дополнительных параметров контракта

Для детального просмотра параметров необходимо раскрыть контракт, нажав значок Image Removed.

Image Removed

Рисунок 11 – детальное отображение

В дополнительном поле отображаются:

1. пункт 1 – рассчитанные значения заявок bid и ask, по которым маркет-мейкер будет выставлять заявки, а также мид-маркет. Значения приводятся в единицах цены и единицах волатильности; 
2. пункт 2 – рыночные значения по инструменту;
3. пункт 3 – параметр Accumulated shift показывает величину накопленного сдвига позиции (текущее значение позиции, умноженное на значение параметра Shift per contract).
4. пункт 4 – текущие параметры, относящиеся к связанным маркет-мейкерам:

• • Cur. joint level – текущий уровень позиций относительно нуля;
  • Max. joint level – максимальный среди связанных маркет-мейкеров уровень позиций;
  • Cur. upper limit – текущий верхний лимит позиций для Bid, больше которого робот не набирает;
  • Cur. lower limit – текущий нижний лимит позиций для Offer, меньше которого робот не набирает.

Котирование по волатильности

Для того чтобы теоретическая цена рассчитывалась по заданной пользователем волатильности, нужно перейти к настройкам модели ценообразования текущей серии, нажав на кнопку Select model в правом верхнем углу. При этом появится форма, в которой можно задать волатильность для каждого страйка (рис. 12).

Image Removed

Рисунок 12 – котирование по волатильности 

Чтобы вернуть биржевую волатильность, нужно ввести значение 0 и нажать Enter.

...

Настройка волатильности

Для того чтобы ММ производил расчеты цены с учетом определенных показателей волатильности, нужно перейти к настройкам модели ценообразования интересующей серии.

Модель ценобразования можно установить для каждой серии опционов. В выпадающем списке представлены серии, контракты из которых добавлены в маркет-мейкер. Для выбора модели следует нажать Pricing model. Описание настроек представлено в разделе Настройка моделей ценообразования. При нажатии ссылки Option desk откроется доска опционов данной серии в отдельном окне.

Image Added

Рисунок 13 – выбор модели ценобразования

Подробное описание представлено в разделе Модель ценообразования.

Настройка расписания

Инструкция о том, как настроить работу ММ по расписанию, представлена в разделе Настройка расписания работы дельта-хеджера и маркет-мейкера.

Настройка вида таблицы

Для настройки таблицы используются кнопки на верхней панели:

• Image Added/Image Added – развернуть/свернуть все поля с дополнительными параметрами;
• Image Added – равномерное выравнивание ширины столбцов по размеру окна;
• Image Added – сброс настроек таблицы;
• Image Added – выбор колонок. При нажатии на кнопку откроется форма, в которой можно установить/снять флажок напротив названия столбца. Для изменения порядка колонок следует нажать на название колонки и перетащить ее.